CONSOB Consultation on Issuer and Market Regulations

Consob News & Press

Published March 16th, 2026

Detected March 16th, 2026

Summary

CONSOB has launched a market consultation on proposed amendments to regulations concerning issuers, markets, and related parties. Key changes include raising the internal dealing communication threshold and simplifying prospectus and offering procedures to reduce burdens while protecting investors. The consultation period ends on April 7, 2026.

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What changed

CONSOB, Italy's securities regulator, has initiated a public consultation on significant proposed amendments to its regulations governing issuers, markets, and related-party transactions. The proposed changes aim to reduce unnecessary burdens for market operators and issuers while enhancing investor protection and market integrity. Notable proposals include increasing the threshold for internal dealing communications from €20,000 to €50,000, aligning with European trends, and simplifying procedures for prospectuses and public offerings by eliminating certain filing requirements and informational obligations. The regulator also plans to harmonize its rules with recent legislative updates, such as the "Legge Capitali," and expand the use of English for documentation in public offerings conducted without a prospectus.

The primary implication for regulated entities is the opportunity to provide feedback on these proposed changes, with the consultation period closing on April 7, 2026. While the changes are designed to reduce administrative burdens, particularly for public companies and those involved in capital markets, compliance officers should review the specific proposals to understand how they might affect their organization's reporting and operational procedures. The regulator's stated goal is to modernize and rationalize the regulatory framework to foster the growth of the Italian capital market.

What to do next

Review proposed amendments to issuer, market, and related-party regulations.
Submit feedback to CONSOB by the consultation deadline of April 7, 2026.
Assess impact of proposed changes on internal dealing communication thresholds and prospectus/offering procedures.

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Aggregatore Risorse

Modifiche ai regolamenti su emittenti, mercati e parti correlate: avviata una consultazione con il mercato (Comunicato stampa del 16 marzo 2026) COMUNICATO STAMPA

La Consob ha sottoposto alla consultazione con il mercato un pacchetto di modifiche ai propri regolamenti in materia di emittenti, mercati e operazioni con parti correlate. Le iniziative avviate negli ultimi anni e ulteriormente rafforzate con queste proposte mirano a eliminare oneri non necessari per operatori ed emittenti, mantenendo al centro la tutela dei risparmiatori e l’integrità del mercato.

Tra gli interventi più significativi, che si inseriscono nel percorso di modernizzazione e razionalizzazione del quadro regolamentare con l’obiettivo di favorire la crescita del mercato dei capitali italiano, figura la proposta di innalzamento da 20.000 a 50.000 euro della soglia per le comunicazioni di internal dealing, in linea con le evoluzioni europee: la misura consentirà di concentrare l’attenzione del mercato sulle operazioni realmente rilevanti, riducendo al contempo obblighi amministrativi non essenziali, senza incidere sulla vigilanza dell’Autorità.

Contestualmente, la Consob sta armonizzando i propri regolamenti con le recenti novità introdotte dalla Legge Capitali, attraverso l’abrogazione di norme attuative di disposizioni del Tuf ormai superate.

In particolare, alcuni interventi riguardano la semplificazione delle procedure relative ai prospetti e alle offerte pubbliche, attraverso l’eliminazione del deposito per i prospetti approvati di titoli equity e non equity e degli obblighi informativi in capo al responsabile del collocamento a chiusura dell’offerta. Sono semplificate anche le modalità di adesione all’offerta, eliminando la previsione che richiede necessariamente la predisposizione di un “ modulo ” appositamente sottoscritto; sarà il prospetto a indicare le concrete modalità di adesione all’offerta.

Le modifiche regolamentari, infine, estendono la facoltà di utilizzo della lingua inglese, già introdotta dalla Consob per la redazione dei prospetti, che potrà essere utilizzata anche per la documentazione richiesta dalla normativa europea nelle offerte pubbliche svolte in assenza del prospetto.

La nuova consultazione si concluderà il 7 aprile 2026.

Comunicato stampa in versione PDF

16 marzo 2026