Survey on Inflation and Growth Expectations, Q1 2026
Summary
Banca d'Italia published its Q1 2026 survey on inflation and growth expectations, conducted February 20 to March 18, 2026. The survey found deteriorating business sentiment across all sectors following the outbreak of conflict in the Persian Gulf, with companies noting increased uncertainty and rising energy commodity prices. Consumer price inflation expectations remain below 2 percent across all time horizons.
What changed
Banca d'Italia released its Q1 2026 survey covering 2,655 Italian businesses, conducted between February 20 and March 18, 2026. The survey found that assessments of general economic conditions worsened across all sectors compared to the previous quarter, coinciding with the outbreak of conflict in the Persian Gulf. Total demand weakened across all segments, with industry showing deterioration in foreign demand components.
For affected parties, the survey indicates challenging near-term conditions for Italian businesses, with investment conditions showing marked deterioration particularly after the conflict outbreak. Companies anticipate moderate price increases in the next 12 months despite expectations of higher production costs, suggesting potential margin compression. AI adoption remains limited, with large firms and services sectors leading adoption, citing skill gaps and perceived limited applicability as main barriers.
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Indagine sulle aspettative di inflazione e crescita - 1° trimestre 2026
Statistiche
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L'indagine sul primo trimestre del 2026 è stata condotta tra il 20 febbraio e il 18 marzo 2026, a cavallo dello scoppio del conflitto nel Golfo Persico, a seguito del quale si è registrato un marcato deterioramento delle valutazioni delle imprese sull'evoluzione del quadro macroeconomico (Tavola c20, dell'appendice statistica).
Rispetto alla precedente rilevazione, i giudizi sulla situazione economica generale sono peggiorati in tutti i settori, così come le prospettive sulle proprie condizioni operative. Queste ultime risentono in particolare dell'incremento del prezzo delle materie prime energetiche e dell'incertezza economica e politica legata al conflitto in corso.
La domanda totale si è indebolita in tutti i comparti; l'industria in senso stretto ha registrato un peggioramento anche nella componente estera. Per i prossimi tre mesi le attese delle imprese sulle vendite complessive rimangono positive, a fronte tuttavia di un calo delle prospettive sull'export. Anche le condizioni per investire segnalano un marcato peggioramento, accentuato dallo scoppio della guerra. Tuttavia, i piani di investimento per il 2026 sono sostanzialmente invariati rispetto a quanto prefigurato nella precedente rilevazione, salvo una moderata flessione nell'industria in senso stretto.
L'adozione dell'intelligenza artificiale (IA) nelle imprese italiane all'inizio del 2026 è ancora moderata, con un impiego più diffuso nelle grandi aziende e nei servizi. Le principali barriere all'adozione o a un utilizzo più estensivo di questa tecnologia deriverebbero dalla mancanza di competenze adeguate e dalla percezione di scarsa applicabilità dell'IA all'attività specifica della propria impresa.
I prezzi praticati negli ultimi 12 mesi sono cresciuti a un ritmo sostanzialmente analogo rispetto alla precedente rilevazione; nei prossimi 12 mesi i listini aumenterebbero in misura moderata, nonostante le attese di maggiori costi di produzione, prefigurando una riduzione dei margini. Le aspettative sull'inflazione al consumo continuano ad attestarsi al di sotto del 2 per cento su tutti gli orizzonti temporali.
Testo del report
- 14 aprile 2026 Indagine sulle aspettative di inflazione e crescita - 1° trimestre 2026 PDF 4 MB
- 14 aprile 2026 Questionario dell'Indagine sul 2026 - 1° trimestre PDF 456 KB
- 14 aprile 2026 Tavole ZIP 443 KB
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