AFP Investment Decree Requires Well-Structured Local Projects, Says Superintendent Ferrari
Summary
Financial Superintendent César Ferrari addressed the 19th Asofondos Congress in Cartagena on April 23, 2026, stating that Colombia's pension funds manage large sums but direct a significant portion to government debt (TES), and called for well-structured local projects with competitive returns and solid financial structures as a national priority. The speech cited that the RAIS system has 396,995 pensioners managing COP 550 trillion (30% of GDP) and that SFC projects Colombia's economic growth at 2.5% for the year, while warning that high interest rates reduce competitiveness and impede investment and economic growth.
“Creo que es prioridad para el país el desarrollo de proyectos bien estructurados y atractivos, con retornos competitivos, con una estructura financiera sólida, con estándares altos.”
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What changed
Superintendent Ferrari delivered remarks at the 19th Asofondos Congress highlighting that Colombian pension funds (AFPs) invest substantial portions of their assets in government treasury bonds (TES) rather than productive local infrastructure projects. He emphasized that Colombia needs well-structured projects with competitive returns, solid financial structures, and high standards to channel these resources productively.
Affected parties including pension fund administrators (AFPs), infrastructure developers, and project finance entities should note the Superintendent's call for improved project structuring as a prerequisite for attracting pension capital. The address also signals regulatory attention to the relationship between monetary policy rates, investment levels, and economic growth, with implications for financial sector planning around capital deployment strategies.
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Decreto sobre inversiones de las AFP plantea un reto: contar con proyectos locales bien estructurados
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23 de abril de 2026
Cartagena de Indias.- Los fondos de pensiones tienen grandes montos de recursos para invertir, pero los destinan en una proporción importante a la compra de Títulos de Tesorería (TES), representativos de la deuda interna de la Nación, advirtió el Superintendente Financiero, profesor César Ferrari.
“Creo que es prioridad para el país el desarrollo de proyectos bien estructurados y atractivos, con retornos competitivos, con una estructura financiera sólida, con estándares altos. Todeo esto está por hacerse, por eso tenemos tantos recursos afuera y otros adentro que no son usados adecuadamente”, explicó el Superintendente en el 19° Congreso de Asofondos.
Durante su participación en el evento que se realiza en Cartagena, señaló que en Colombia hay 26,6 millones de afiliados al sistema pensional, de los cuales 9,2 millones están en el Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS) y 3,8 millones en Colpensiones.
Agregó, que el Régimen de Ahorro Individual (RAIS) tiene 396.995 pensionados y administra recursos por COP 550 billones, cifra que equivale el 30% del PIB. Por su parte, Colpensiones tiene 1.886456 de pensionados.
Ahorro e inversión
El Superintendente insistió en que Colombia tiene una tasa de ahorro muy baja y eso representa que la inversión sea reducida en un contexto de tasas de interés elevadas con una política monetaria restrictiva que encarece los costos de financiación.
En este sentido, dijo que una tasa de interés de referencia muy alta afecta la inversión e impide obtener mejores resultados en materia de empleo y crecimiento económico.
El profesor Ferrari recalcó el hecho de que si el objetivo como país es tener un crecimiento sostenido del Producto Interno Bruto (PIB) en los próximos años, es necesario impulsar la inversión pero que, para ello, las empresas necesitan tasas de interés bajas que permitan desarrollar grandes proyectos de infraestructura que faciliten la conectividad en todas las regiones del país.
En su presentación, el profesor Ferrari también informó que según la proyección del modelo de equilibrio general usado por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), el crecimiento de la economía colombiana para este año es de 2,5%.
Finalmente, el Superfinanciero reiteró que hay una gran diferencia entre la tasa de política monetaria fijada por el Banco de la República y la inflación y que “los costos financieros les quitan competitividad a las empresas porque hay tasas de interés muy altas”.
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Modificación: 23/04/2026
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